拓宽民营企业融资渠道，促进非国有经济发展

摘　要：本文论证了非国有经济在我国国民经济发展中的重要性，对民营企业发展过程中的主要障碍——融资难的原因作简要分析，并就如何解决民营企业融资难的问题做探讨性研究。

关键词：民营企业，非国有经济，融资，担保，风险投资

Widen　the　way　of　local　people　enterpirse’s　circulating　necessary　funds,Develop　no　state-owned　economy

AnHui　University　Zhang　Deyuan

Summary:The　paper　demonstrates　important　of　no　state-owned　economy　in　our　country　economy　development,　outlined　analysis　on　the　crucial　obstacle—the　reason　of　circulating　difficut　necessary　funds　on　the　process　of　local　people　enterprise　development　and　researchs　how　to　solve　the　problom.

Key　word:local　people　enterprise,　no　state-owned　economy,　circulating　necessary　funds,　assurance　,　risk　investment

国家统计局于2000年11月份的一份研究报告中提出：在196个工业行业中，国有经济应逐步从146个行业中撤离，只在其余51个行业中保持一定控制力或居于垄断地位。培植、扶持民营企业，促进非国有经济的发展将成为今后相当长时期内我国政府宏观经济管理的战略任务。

本文所称的“民营企业”指政府没有所有权或不被政府控股的营利性经济组织，这种经济组织在经营管理上不受政府控制，能自主经营，有较完整的财产权，投资权，剩余权，人事权等，主要包括：（1）个体工商户和私营企业，（2）乡镇企业，（3）民营科技企业，（4）集体企业，（5）股份合作制和股份制企业，（6）外资和港澳台投资企业。一、我国民营企业的现状和特点　目前，我国民营企业显示出宏观经济总量大而微观经营规模小的特点。1997年，非国有经济实现的国内生产总值占当年GDP总额的58.1%，比1978年的43.8%上升了14.3个百分点；在工业行业，1998年全部工业增加值中，非国有工业实现22176亿元，占总额的66.1%，宏观上看，民营企业已取得了国民经济的半壁江山。从微观上看，民营企业的的经营规模普遍偏小，按户数计算90%以上的民营企业属中小企业，以经济发达的上海市为例，2000年初的统计表明，该市工业系统中民营企业数占工业企业总数的85%，国有企业的平均资产规模为12200万元，而民营企业的平均资产规模只有2240万元，如果扣除三资企业的平均规模7756万元，则大多数民营企业的资产规模就显得更小。民营企业的另一个特点是在民营企业的主力军——劳动密集型企业的队伍不断壮大的同时，民营科技企业正异军突起。1998年，北京、上海、江苏的民营科技企业技工贸总收入已分别突破了520亿元，347亿元和239亿元，并以年平均20%的增长率强劲飙升。更令人鼓舞的是民营企业因为其具有灵活的经营方式，强有力的企业破产约束，使其财务状况和经营绩效总体上优于国有企业，显示出旺盛的生命力。根据全国工商联1998年对一百家大型民营企业进行的调查，这百家大型民营企业的资产负债率在30%到50%之间，盈利率在8~25%之间；而同期国有大型企业的平均资产负债率为68.21%，流动资产负债率高达93.63%，且大面积亏损。　二、民营企业在我国国民经济发展中的重要地位　民营企业在推动经济增长，提高就业率，促进产业结构升级，完善国家科技创新体系等方面发挥着不可或缺的重要作用。1、民营企业已经成为推动我国经济增长的主要力量统计数据不庸置疑地告诉我们：民营企业已经成为推动我国经济增长的主力军，非国有经济正在成为我国国民经济新的增长点。表1给出了非国有经济在我国主要经济领域所占的比重：表1　非国有经济在主要经济领域所占比重　单位：%年份工业总产值中非国有工业所占比重全社会消费品零售总额中非国有经济所占比重建筑业总产值中非国有经济所占比重199353.0562.4862.63199462.6668.0760.52199560.7470.1561.39199666.8672.7764.07199769.5276.7263.08由表1的资料可以看出：到1993年，民营企业在主要经济领域已拿下了半壁江山，并呈逐年上升的趋势，至1997年已经十分天下有其七了。2、民营企业已经成为吸纳劳动力的主要渠道我国是人口大国，劳动力供过于求，失业问题已经成为我们不得不正视的社会问题。改革开放以来，民营企业在解决社会就业方面功不可没。截止1997年底，我国城乡从业人员6.96亿人，其中84.1%的人供职于民营企业。仅从1990年至1997年，我国个体工商业经济和私营经济从业人员就增加了4507.16万人。由于民营企业以劳动密集型企业为主，又多分布在第三产业，所以在今后相当长时期内仍然将成为吸纳劳动力的主要渠道。3、民营企业已经成为促进我国产业结构升级的主要力量第三产业发育滞后已经成为制约我国经济发展的主要矛盾，党的十四届三中全会制定的优化产业结构总的指导方针是：加强第一产业，调整第二产业，逐步提高第三产业所占的比重，并形成合理的规模和结构。民营企业的发展为这一战略任务的实现提供了可靠的保证。表2的资料显示，到1997年个体经济和私营经济已经成为第三产业主要力量表2　个体、私营经济在第三产业中所占比重　单位：%　投资于第三产业的企业户数占总户数的比重投资于第三产业的注册资本占注册总资本的比重从业于第三产业的职工数占其从业人员总数的比重个体经济83.9583.1379.11私营经济53.4662.9043.014、民营企业将成为国家科技创新体系的最活跃力量民营企业中的大多数是小企业，而小企业对市场和技术的变化相当敏感，在激烈竞争中更具有灵活性、冒险性和创新精神；同时小企业出生和死亡的社会经济成本相对于大企业来说要低得多，因此可以利用小企业大量地出生、大量死亡这种事后筛选机制，选出最好的创意、技术和产品。我国的民营科技企业从无到有，至今已经发展到一定的规模，以联想集团为代表的部分民营科技企业已经跨入国家大型、特大型企业的行列。在民营科技企业中排列第100位（注：1998年资料）的奥康集团，其年营业收入已达36180万元，总资产达13991万元。1997年全国民营科技企业用于研究与开发的经费已达216亿元，占其总收入的7%。这些都说明民营企业在科技创新和技术成果的转化方面正发挥着越来越重要的作用。　三、民营企业发展的主要障碍——融资难　通过上面的分析可以看出：培植和扶持民营企业的发展不仅是必要的而且是紧迫的。但是，当前民营企业在发展过程中遇到了依靠其自身力量难以克服的巨大障碍,这就是融资难。据有关部门对全国民营企业的资金来源调查表明：个人劳动积累占56.3%，向金融机构和集体借款占21%，向亲友筹资占13.5%，继承家业和其他方式占9.2%；有近80%的经营者几乎无法获得稳定的追加投资。根据中国人民银行的统计，1997年全国金融机构对民营企业的贷款占其贷款总额40.30%，而同年非国有经济实现的增加值占GDP总额的58.1%，倒挂近二十个百分点。融资难已成为制约民营企业发展的最主要因素。民营企业融资难的主要原因，概括起来有以下几个方面：1、民营企业的信用度低，对民营企业的信用评级系统还不完善部分民营企业信用观念差，逃废银行债务的现象屡有发生。以浙江省农业银行为例，该行自1996年1月至1997年8月，共向法院起诉追索贷款案2800多起，起诉标的达9.5亿元，虽全部胜诉，但实际只收回1.64亿元。除民营企业的自身原因外，对民营企业的信用评级体系不完善也是重要的原因，导致银行对多数民营企业的信用度心中无数，结果造成了银行惴惴惜贷，而企业嗷嗷待哺的尴尬局面。2、民营企业“抵押无物，担保无人”银行贷款主要采用信用贷款、担保贷款和抵押贷款三种形式，银行为规避风险，极少向企业发放信用贷款，而主要采用后两种贷款形式；以中国工商银行为例，1999年信用、抵押、担保贷款分别占其对民营企业贷款额的11.7%，42.8%，45.5%。民营企业由于规模有限，资金紧张，其中大多数“抵押无物”。民营企业又由于经营风险大，信用度不高，致使“担保无人”，刚刚起步的信用担保机构，其运作机制和管理制度都还没有完全建立起来，只能使民营企业望“担保”而兴叹。3、针对民营企业的直接融资渠道不畅目前，我国证券市场正处于边发展边完善阶段，监管部门对企业上市和企业发行债券采取审慎而严格的审查，绝大多数民营企业上市无望，发行债券更是奢谈。1996年，我国企业部门的资金来源中通过发行有价证券而获得的资金仅占1.93%，其中民营企业所占份额更是少得可怜。4、“风险投资”雷声大雨点小毫无疑问，民营企业是风险投资者的最佳合作伙伴，然而有缘者却难成眷属。据科技部2000年的最新调查，科技成果转化资金靠自筹的占57%，靠风险投资的仅占2.3%；目前我国已成立了上百家风险投资公司，注册资金也达到了80亿元人民币，但真正投入的不足10亿元。现实的情况是，大量的风险投资资金如美丽的白云在被誉为中国硅谷的中关村上空游荡，而亟待滋润的中关村“禾苗”们却只能望云止渴。　四、解决民营企业融资难问题的对策　1、客观认识民营企业的信用度，建立和完善科学的信用评级体系国有企业的老板是政府，民营企业的老板是个人或是其他社会组织，个人、社会组织的社会信誉度难以和政府相匹敌，因此在实际经济生活中人们往往高估国有企业的信用度而低估民营企业的信用度，统计数据表明事实未必如此。表3对民营企业和国有企业的不良贷款占银行不良贷款总额的比重进行了比较：表3　中国工商银行各类企业不良贷款所占比重　单位：%企业类别不良贷款占银行不良贷款总额的比重不良贷款占银行贷款总额的比重三资、私营、个体企业4.429.1集体企业7.213.4国有企业7044.6　注:企业类别未列全，所以比重之和不等于100%。　通过比较我们发现银行对民营企业的贷款质量要大大高于国有企业，所以我们对民营企业的信用度应该重新认识，客观评价。　尽管如此，对民营企业建立科学的信用评级体系仍然是必要的。具体可以从以下三个方面着手，首先，要提高中介机构的素质，在现有中介机构中发展若干家权威性评估公司，并由政府监督其规范运作，以此来增强信用评级的可信性。其次，金融机构之间要通力合作，对借款人的借款记录、现金流量等进行动态跟踪，并以计算机相互联网，实现对借款人有关信息资源的共享，在此基础上辅之以必要的信用调查。再次，政府要居中协调，促使工商、税务等执法部门与金融机构密切合作，利用工商、税务等部门的稽查权力为金融机构服务，使商业银行等金融企业能真实地了解民营企业的经营状况和财务状况。　2、规范担保机构，加强担保基金管理　1999年国家经贸委下发了《关于建立中小企业信用担保体系试点的指导意见　》，各地纷纷成立了信用担保机构。当前这些仓促成立的担保机构主要存在以下四个方面的问题：⑴投资主体单一化。担保资金主要来源于财政资金。⑵经营管理行政化。⑶人员素质一般化。从业人员对信用担保的基本知识不甚了解。⑷担保能力小型化。大多数县级担保机构的注册资本都只在500～1000万元。有鉴于此，必须立即着手向社会筹集担保资金，以改善担保基金的来源结构，同时增强其担保能力。其次要着手对担保机构从业人员进行专业知识培训，以提高人员素质和担保机构的经营管理水平。　加强担保基金管理的首要任务是要保证担保基金的存续和壮大。这就要求担保机构一方面要以盈利为目的进行市场化操作，另一方面要充分考虑到信用担保的风险性，由政府出面制定风险损失的承担规则，笔者建议设立两道防范担保风险的屏障，首先由担保机构和贷款银行签订协议，对不能如期收回的担保贷款其损失按4∶1的比例在担保机构和银行间分摊，其次担保机构对每笔担保贷款都向保险公司投保，以达到转移和分散信用担保风险的目的。　3、培育完善证券市场，支持民营企业直接融资　直接融资能降低企业融资成本，有利于民营企业的积累和发展。因此政府要在加强证券市场监管的同时，对有条件的民营企业要积极扶持其上市发行股票，并放宽民营企业发行企业债券的条件，这不仅对民营企业有利，对繁荣我国证券市场，提高社会闲散资金的使用效率也具有极其重要的意义。在现有条件下也可考虑成立民营企业资金互助组织，对此当然要以加强监管为前提，以防止乱集资现象的发生。　4、完善风险投资机制　风险投资的投资者通过对将被投资的企业预期收益正确评估，投入资金而获取被投资企业的股权，待被投资企业发展壮大后转让其所持有的股权，以获取高额回报。因此完善风险投资机制的最主要任务就是要为风险投资者提供广阔的股权交易舞台。就我国当前的现实条件来看，其途径有二，其一是积极扶持有条件的民营企业上市发行股票，以使风险投资者的风险投资资金通过股市顺利回收。二是成立产权交易所，暂时不具备上市条件的民营企业可进入产权交易所进行股权直接交易，从而保证风险投资者的风险投资资金能随时从产权交易所得到回收。只有建立了可靠的风险投资退出机制，风险投资才不至于成为空中楼阁。　综上所述，促进民营企业发展，不仅是必要的而且是紧迫的。解决民营企业发展中的融资难问题，已成为政府当前宏观经济管理的迫切任务，应予充分重视。　[参考文献]　①韩平，席酉民《我国中小企业贷款现状及融资保证机制设计》，《统计研究》，2000年第3期　②何元祥，李素兰，王凯，《建立和完善中小企业信用担保体系的对策建议》，《国有资产管理》2000年第9期　③路向军，《试论高技术领域小企业的规模化发展》，《南开经济研究》，2000年第5期　④邱华炳，苏宁华，《民营企业与中国企业债券市场的发展》，《财经问题研究》，2000年第9期　⑤姚军，《积极引导，促进中小企业发展》，《安徽财会》第4期　⑥张彦，王汉林，《江苏民营科技企业发展报告》，《苏州大学学报》，2000年第3期　⑦《中国统计年鉴》，1997，1998　作者简介：张德元（1963——），男，汉族，安徽舒城人，大学本科学历，在读研究生，安徽大学高等职业经济技术学院讲师。　通讯地址：安徽省合肥市史河路8号安大北区4栋606室　邮政编码：230031　电话号码：0551—5138236（H）　E-mail:　zdyuan@263.net（完，免费论文网）